基本消息面
周四（北京时间2026年1月1日），全球多数市场因新年假期休市，交投清淡；金价周三收跌，但2025年全年实现约64%的惊人涨幅，创下自1979年以来、近46年的最大年度涨幅；油价在2025年最后一个交易日收跌，全年累计下跌近20%，创下2020年以来最大年度跌幅。展望2026年，机构预计油价可能在一季度进一步下探，随后随着供应增长趋于平稳，下半年或逐步回升至每桶60美元水平。
股市
美股在2025年最后一个交易日普遍收跌，但全年仍录得强劲涨幅。周三，道琼斯工业指数下跌0.63%，标普500指数下跌0.74%，纳斯达克指数下跌0.76%。尽管年末回调，三大股指在2025年全年均实现两位数上涨，延续了连续第三年的涨势。
今年市场行情波动显著，主要受到特朗普关税政策的不确定性以及人工智能相关股票投资热情的推动。AI概念股引领了大盘多次刷新历史新高，其中芯片制造商英伟达全年暴涨39%，成为全球首家市值突破5万亿美元的上市公司。通信服务板块在Alphabet飙升65%的带动下，成为标普500指数中年度表现最佳的板块。
然而，年末市场出现获利了结，能源与科技板块领跌。分析师指出，近期回调属正常波动，并不影响对明年市场的整体乐观预期。市场广度有望进一步扩大，机会将从集中于少数科技巨头向更广泛的板块及全球市场扩散。
2026年市场走势将密切受美联储货币政策路径影响。目前投资者预期在新任鸽派主席上任后，货币政策将进一步放宽。个股方面，耐克因CEO购入百万美元公司股票，股价在周三逆市上涨4%。本周市场交易清淡，周四因元旦假期休市。
金市
金价周三收跌，但2025年全年实现约64%的惊人涨幅，创下自1979年以来、近46年的最大年度涨幅。白银全年上涨超147%，创历史最佳年度表现；铂金飙升逾122%，同样刷新纪录；钯金年度涨幅超75%，为15年来最强表现。
在2025年最后一个交易日，现货黄金下跌0.6%，报每盎司4318.67美元。白银重挫6.7%，至71.36美元；铂金大跌8.7%，至2006.95美元。分析师指出，短期价格在获利了结压力下出现波动，但长期前景依然乐观。有观点认为，黄金在2026年可能触及每盎司5000美元，白银有望挑战100美元。
全年贵金属的强劲走势得益于多重因素推动：美联储连续降息、全球地缘政治紧张、各国央行持续购金以及大量资金流入ETF。白银尤其受到结构性供应短缺、库存处于历史低位、工业需求旺盛及被美国列为关键矿产等利好因素支撑。
油市
油价在2025年最后一个交易日收跌，全年累计下跌近20%，创下2020年以来最大年度跌幅。周三，布伦特原油下跌0.8%，报每桶60.85美元；美原油下跌0.9%，报每桶57.42美元。
尽管全年经历了地缘政治紧张局势加剧、针对多个产油国的制裁以及特朗普政府关税政策等多重事件，但全球供应过剩压力持续主导市场。布伦特原油已连续第三年下跌，创下有记录以来最长的年度连跌周期。
分析师指出，美国页岩油生产商在高位进行对冲操作，增强了其产量对价格波动的抵抗力，这在一定程度上维持了供应稳定。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，美国10月石油产量创历史新高，同时上周汽油和馏分油库存增幅远超预期，进一步印证了需求疲软与供应充裕的局面。
展望2026年，机构预计油价可能在一季度进一步下探，随后随着供应增长趋于平稳，下半年或逐步回升至每桶60美元水平。当前市场关注焦点仍集中在全球供需平衡、OPEC+产量政策及主要产油国地缘政治风险的发展上。
汇市
美元在2025年最后一个交易日因就业数据强劲而反弹，但全年仍累计下跌逾9%，创下自2017年以来最大年度跌幅。周三，美元指数上涨0.27%至98.50，此前公布的美国上周初请失业金人数降至一个月低点19.9万，优于市场预期。
尽管年末单日走高，美元在2025年整体承压明显。全年降息周期、市场对美国财政状况的担忧以及特朗普政府贸易政策的不确定性，共同导致美元疲软。与之相对，欧元全年上涨逾13%，英镑兑美元升值超7%，瑞士法郎与瑞典克朗亦分别大幅上涨14%和20%。
市场预期美联储在2026年可能继续降息约50个基点，但近期部分新任联储官员对进一步宽松持谨慎态度。分析指出，若劳动力市场持续好转，美联储维持利率不变的时间或长于预期。日本央行虽在年内两次加息，但日元兑美元全年几乎持平，周三收报156.96，市场仍对日本当局可能干预汇市保持警惕。
展望2026年，多数观点认为美元疲软态势可能延续，但亦有分析指出美元的下跌周期或已进入尾声阶段。
国际要闻
美国对七国旅行禁令于1月1日生效
据美国海关与边境保护局最新指引，自1月1日起，布基纳法索、老挝、马里、尼日尔、塞拉利昂、南苏丹及叙利亚七国公民禁止入境美国。这份标注日期为12月29日的文件显示，该禁令同时适用于移民类与非移民类入境人员。美国总统特朗普于今年早些时候已签署行政令，宣布对上述国家实施旅行禁令。这份文件同时载明，美国对委内瑞拉与古巴两国人员也实施了部分旅行限制措施。
美方施压下，委内瑞拉奥里诺科重油带原油产量锐减25%
美军在加勒比海域限制石油出口，叠加地面打击威胁持续施压马杜罗政权，委内瑞拉境内储量最丰富油田的原油产量正不断走低。委内瑞拉国家石油公司的内部数据显示，12月29日，奥里诺科重油带原油日产量降至49.8131万桶，较两周前减少25%。由于储油空间即将耗尽，且石油出口进程受阻，这家国营石油企业已开始关闭部分油田的油井。奥里诺科重油带以出产超重质原油和重质原油为主，其产量长期占据委内瑞拉全国原油总产量的近三分之二。
美国农业部公布120亿美元农业救助计划细则
美国农业部于周三公布了其120亿美元农业救助计划的细则，其中包括向大豆种植户提供每英亩30.88美元的补贴。美国农业部表示，符合条件的农户预计将于2月28日前收到补贴款项，资金将直接发放至其银行账户。这项于本月早些时候对外公布的救助计划，将110亿美元专项资金拨付给大田作物种植者，剩余资金则预留用于扶持经济作物与糖料作物种植户。补贴金额的核定依据三项指标：2025年农作物实际种植面积、美国农业部经济研究局发布的生产成本数据，以及该部门月度发布的《世界农产品供需预估报告》。
保加利亚将于2026年1月1日加入欧元区
欧盟委员会2025年12月31日发布新闻公告称，欧盟成员国保加利亚将于当地时间2026年1月1日0时，也就是北京时间2026年1月1日6时，正式加入欧元区，启用欧元作为该国法定货币。保加利亚此前使用的本国货币将随之退出流通。保加利亚于2007年加入欧盟。过去十多年来，加入欧元区一直被视为保加利亚政府的重要政策目标和优先事项。
以色列将禁止多家援助组织在加沙和约旦河西岸活动
据以色列媒体报道，以政府将从2026年1月1日起禁止37家国际援助组织在加沙地带和约旦河西岸开展活动。以色列称这些组织未能遵守以政府出台的“更为严格的注册要求”。《以色列时报》12月30日援引以色列侨民事务和打击反犹太主义部的声明报道说，实施新规是出于“安全考虑”，旨在清除非政府组织中与“恐怖组织”有关联的工作人员。
美国上周初请人数降至2025年最低水平之一
上周，美国初请失业金人数降至2025年最低水平之一，突显了假期期间该数据的波动性。美国劳工部周三公布的数据显示，截至12月27日当周，初请失业金人数减少1.6万人，至19.9万人，低于经济学家预计的22万人。最近的数据一直不稳定，这是假期期间的典型情况。最新统计周期涵盖了圣诞节，以及新设立的12月24日和26日联邦假日。此外，续请失业金人数在前一周下降至187万人。
国内要闻
近百次，中国航天2025年发射次数创新高
2025年12月31日，中国航天发射迎来年度收官。据统计，2025年，中国航天共实施90余次宇航发射，刷新年度发射次数纪录。其中，中国航天科技集团全年完成73次宇航发射任务，再创历史新高。长征系列运载火箭执行69次发射，捷龙三号运载火箭完成4次发射，将300余颗（含搭载）航天器送入轨道，发射次数与载荷数量分别较2024年的51次、190余颗实现大幅增长，平均发射周期约5天一次，发射密度与任务规模均迈上新台阶。
全球最大“华龙一号”核电基地漳州核电一期工程全面建成投产
1月1日，全球最大的“华龙一号”核电基地漳州核电2号机组正式投入商业运行，标志着漳州核电一期工程全面建成投产，我国自主研发的第三代核电技术“华龙一号”在批量化建设中迈出关键一步。1日凌晨00:07，漳州核电“华龙一号”2号机组顺利通过168小时满功率连续运行试验，正式转入商业运行。漳州核电基地计划建设6台“华龙一号”机组，随着一期工程2台全面投产，该基地每年可提供约200亿度清洁电力，相当于减少二氧化碳排放约1600万吨。
我国西南首个500亿立方米大气区建成
从中国石油西南油气田公司获悉，公司天然气年产量实现500亿立方米，油气当量突破4000万吨，均创历史新高。这标志着我国西南首个500亿立方米大气区建成，对推进国家川渝地区千亿方天然气生产基地建设具有重大意义。据测算，西南油气田公司2025年天然气年产量较上年净增53亿立方米。500亿立方米背后，是能源结构变革与技术创新的协同发力。
中国央行：2025年11月份沪市日均交易量8080.5亿元，环比下降16.0%
12月31日，央行公布2025年11月份金融市场运行情况。其中，11月末，上证指数收于3888.6点，环比下降66.2点，跌幅1.7%；深证成指收于12984.1点，环比下降394.1点，跌幅2.9%。11月份，沪市日均交易量8080.5亿元，环比下降16.0%；深市日均交易量10897.7亿元，环比下降7.9%。