11月11日，现货黄金交投于4138美元/盎司附近，金价周一攀上近3%，创下两周多以来的最高收盘水平，市场对美联储降息预期的升温，推动黄金需求；美原油交投于60美元/桶附近，油价周一温和收高，市场呈现供需博弈格局，成品油供应紧张推升价格，而原油供应过剩的担忧则限制了涨幅。周一汇市呈现明显的风险偏好回升态势，澳元等风险敏感货币显着上涨，而日元等避险货币则兑美元走低。这一变化主要源于美国参议院周日推进重启联邦政府的议案，为持续40天的停摆僵局带来突破希望。澳元兑美元上涨0.72%至0.6538美元，伴随全球股市同步走高。分析师指出，市场正在展望明年中期选举可能带来的政治格局变化，认为共和党继续掌控国会将推动更多有利增长的政策，这对风险资产构成利好。汇市同时消化各国央行的政策信号。市场目前预计美联储12月降息概率为61%，但这一预期可能随即将发布的就业数据大幅波动。多位美联储官员周一发言显示内部对进一步降息存在分歧，凸显主席鲍威尔面临的政策挑战。日元走势还受日本国内政策影响，首相高市早苗宣布将制定新财政目标，实质淡化财政整固承诺。同时日本央行10月会议意见摘要显示，决策者就近期加息可能性展开辩论，部分委员建议等待更多薪资增长数据。因美国老兵纪念日假期临近。随着政府停摆可能结束，市场焦点将转向即将恢复发布的经济数据，特别是非农就业报告，这些数据将为货币政策路径提供更清晰指引。亚洲市场新西兰的通胀预期仍然稳固，而利率预测表明新西兰联储的宽松周期已接近尾声。新西兰联储最新的预期调查显示，未来一年的平均通胀预期从2.37%小幅上升至2.39%。两年期预期维持在2.28%不变。长期观点基本稳定，五年期预期下调至2.22%，十年期指标小幅上调至2.18%，所有这些都与世行1-3%的目标中点一致。受访者现在认为，在10月份降息50个基点后，官方现金利率目前为2.50%，到年底为2.25%，这意味着在政策稳定之前，只需再降息25个基点。未来一年的OCR预期从2.86%大幅降至2.31%，表明市场参与者预计，随着通胀趋势接近目标且增长放缓，新西兰联储将在2026年的大部分时间里保持按兵不动。澳大利亚消费者信心在11月大幅跃升，标志着多年来的悲观情绪明显摆脱。西太平洋银行消费者信心指数环比上涨12.8%至103.8，这是自2022年初以来的首次正读数，也是七年来的最高水平，不包括COVID时代的短暂飙升。这一飙升得益于对经济的看法的急剧改善，12个月和五年展望分项指数分别上涨16.6%和15.3%，目前均远高于长期平均水平。西太平洋银行表示，在高通胀、利率上升和税收负担上升造成的长期消费者压力下，这一结果“划定了一条更清晰的界限”。反弹可能反映了国内动力强劲，特别是住房和消费者需求，以及更稳定的外部背景。最近中美贸易紧张局势的缓和以及澳美就关键矿产达成的新协议也提振了市场情绪。西太平洋银行表示，真正令人惊讶的是，这些积极力量决定性地超过了对通胀和未来利率设置挥之不去的担忧。数据表明，尽管货币政策仍然紧缩，但家庭正在重新对澳大利亚的复苏前景充满信心，这提供了一个新的信号，表明消费者的弹性可能有助于支撑进入2026年的增长。欧洲市场欧元区投资者情绪在11月再次恶化，加剧了人们对欧元区经济仍陷入停滞的担忧。Sentix投资者信心指数从10月份的-5.4大幅下降至-7.4，低于预期的-3.9。现状指数从-16.0降至-17.5。预期从5.8下滑至3.3。Sentix表示，“几乎没有秋季好转的迹象”，欧元区“继续萎靡不振，没有未来动力的迹象”。调查指出，这种悲观评估的持续存在表明正在持续的收缩过程，由于经济仍然无法摆脱低迷，通往2026年的道路似乎是“预定的”。尽管如此，报告中还是出现了一个微弱的积极因素：通胀担忧明显缓解。Sentix通胀晴雨表上升9点至-11，表明投资者认为央行承认增长状况疲软，并可能相应调整政策。然而，Sentix警告说，膨胀的政府债务仍然是一个结构性问题，使财政政策晴雨表保持在-32的严重负值，并限制了再融资条件的实际下降程度。美国市场旧金山联储主席玛丽·戴利表示，作为“审慎风险管理方法”的一部分，联邦公开市场委员会今年已适当将政策利率下调了50个基点，并指出这些调整为劳动力市场提供了“必要的保险”，同时保持政策“适度限制性”，以进一步抑制通胀。在今天发表的一篇文章中，戴利提出了美联储目前面临的核心问题：是否需要进一步降息？她认为，虽然政策制定者必须对通胀风险保持警惕——从1970年代和大流行后的激增中吸取教训——但他们也必须避免过度修正和扼杀增长。“我们不想太努力地避免成为1970年代，以至于我们切断了1990年代的可能性，”她写道，并警告说，过度关注通胀历史可能会用一个错误换取另一个错误。戴利强调，制定正确的政策需要“开放的心态”和对辩论双方证据的仔细评估。（编辑：林雪）
2026-08-12 03:11:48