亚盘市场回顾周四，数据显示美国就业和通胀都有所降温，从而支撑美联储年内降息两次。美元指数连续第二日走低，截至目前，美元报价98.23。外汇市场基本面综述以伊冲突：①以色列发动行动代号为“狮子的力量”打击伊朗，以色列预计不久的将来会有针对以色列的导弹和无人机袭击，以色列防长卡茨宣布全国进入紧急状态，准备应对伊朗的重大报复。②以色列称已完成第一阶段行动，包括对伊朗数十个军事目标的打击，其中还包括伊朗不同地区的核目标。但以色列表示行动“可能会持续很长时间”。③据BNO新闻：以色列对伊朗发动第二波空袭，多个城市传来爆炸声。④以色列总理内塔尼亚胡表示，以军空袭针对伊朗主要核科学家对核弹的研究工作与伊朗位于纳坦兹地区的主要铀浓缩设施，以军还击中了伊朗弹道导弹计划的核心。⑤美国称并未参与对伊朗的打击行动，当前的首要任务是保护在该地区的美国部队。伊朗不应针对美国利益或人员。伊朗回应：伊朗最高领袖哈梅内伊：多名指挥官和科学家在以色列的袭击中遇难。伊朗最高领袖哈梅内伊：这次袭击将为以色列带来苦难的命运，最终它必将受到应有的惩罚。知情人士：G7多数国家拟绕过特朗普下调俄油限价。摩根大通维持2025年油价预测，但警告最坏情况下油价会翻倍。关税-①特朗普将在几天内签署美英贸易协议的关键部分。②加总理：美加贸易谈判取得进展。③特朗普：汽车关税可能在不久的将来上调。④美商务部宣布新的汽车关税抵免流程，还宣布23日起对钢制家电加征关税，洗衣机冰箱在列。美国至6月7日当周初请失业金人数录得24.8万人，高于预期的预期24万人，为2024年10月5日当周以来新高。美国5月核心PPI月率录得0.1%,低于预期的0.30%。交易员再次完全定价美联储年内两次降息。特朗普称鲍威尔是个蠢货，呼吁其降息200个基点。消息人士：美国计划对稀土援引国防生产法案。机构观点汇总澳新银行前瞻美联储决议：经济增长预期将被下调，需要重点关注鲍威尔的表态？利率决定：我们预计美联储在本次会议上将决定按兵不动。在关税提高和通胀变化的不确定性上升的背景下，强劲的劳动力市场使美联储有时间专注于即将公布的通胀报告。但整体来说，我们仍认为美联储将在下个季度（可能是9月会议）恢复降息。经济预测：在本次会议上美联储还将更新经济预测，预计在本次经济预测中，FOMC将下调对2025年GDP增速的预期，而对失业率的预期将保持不变。同时也将上调对2025年的通胀预期。我们认为他们会传递一些明确的信息：FOMC预计关税会拖累增长但不会引发衰退，且通胀将在短期内上升。6月的SEP将显示FOMC成员如何将4月2日的关税公告纳入其经济评估，以及近期事态发展和不确定性可能如何影响美联储实现其双重使命。更新的预测也将阐明FOMC关于关税对通胀影响是暂时性的基线观点是否仍然成立。新闻发布会：我们预计鲍威尔主席将继续强调耐心，指出货币政策当前处于有利位置，能够对事态发展做出适当反应。鉴于5月CPI报告表现温和，且延续了此前的降温态势，关键焦点将在于鲍威尔是否会就“保持耐心”给出时间指引，以及FOMC是否认为第三季度存在降息空间。分析来自NATIXIS：美联储在未来可能会降低降息所需的门槛？美国5月CPI数据应该令投资者感到安心，即时这组远低于预期的CPI数据令政策制定者感到困惑。迄今为止，5月的数据是对关税影响消费者价格的速度和幅度的最大考验，而核心商品价格总体上几乎没有反映出关税带来的价格冲击。我们认为关税效应的缺乏可能合理地反映了库存的前移，以及企业在等待贸易政策尘埃落定的同时，试图尽可能推迟涨价。尽管自解放日以来贸易言论有所降温，但实际上关税水平相较于此前已经大幅提高，因此有人正在承担由此带来的成本上升。这也就意味着国内企业的利润率可能受到了一些挤压。尽管如此，库存积累已经放缓，零售商最终将需要以更高的价格补货。我们预计，随着更高关税环境的持续，通胀效应将在未来几个月加剧。然而，如果未来的成本转嫁被抑制，这可能会降低美联储为恢复降息周期所需的劳动力市场疲软程度门槛。富国银行：上调美国年内增速预期，但也仍将以衰退以来的最弱表现收官最近公布的美国经济数据表明，国内消费者支出的热情不变，企业也仍在招聘，经济活动仍处于扩张状态。但是，宏观环境的不确定性继续给经济增长蒙上阴影。基于美国对先前的经济增长数据进行上修以及在第一季度之后进口出现了急剧逆转，我们将上调对美国第二季度经济增长的预测。但就潜在的关税引发的增幅放缓而言，现在作出逆转的预测还为时过早。我们对美国经济增速预测上调主要源于家庭收入数据的修正以及进口增长路径的减弱。短期内更强的收入趋势将为消费提供更多缓冲，而4月份进口的急剧逆转将提振第二季度的GDP增长，并暗示今年进口路径将更为疲软。但即便是我们对这一预期进行上调，我们仍然预计今年将会是美国经济将以至少自1990年代初以来、衰退之外最慢的年增速收官。整体指标充满了贸易扭曲。如今，对国内私人购买者的实际最终销售比GDP更能反映真实情况。该指标抛开库存、净出口和政府支出的增长，以评估潜在的内需（即消费者支出和企业固定投资）。据此衡量，即使考虑了我们的上调修正，我们仍预计内需将在今年下半年出现收缩。价格数据才刚刚开始反映与关税相关的成本，而持续价格增长的程度仍是一个悬而未决的问题。招聘也保持稳定，表明美联储宽松政策的时机和力度可能会被推迟和缩减。如果劳动力市场在未来一个月左右出现下滑，我们仍可能看到美联储在9月降息，但我们已经将今年累计宽松的幅度从之前的100个基点缩减至75个基点。尽管美国经济增长在上半年表现相当不错，但关税和财政政策未来走向的不确定性增加，正导致企业和消费者犹豫不决。我们仍然预计在这种不可预测性的重压下，增长将趋于放缓。野村证券前瞻日本央行6月会议：按兵不动已成共识，新闻发布会可能会出现的意外是......在下周二公布的日本央行6月利率决议中，我们对此有两大预期：一是预计日本央行将决定保持利率不变；二是从2026年4月起，放慢缩债的步伐。政策利率：正如前面所言，日本央行大概率不会选择在本次会议上进行加息。我们还注意到，缩减日本国债购买与政策利率调整有着不同的政策目标，我们认为分开考虑这两者很重要。新闻发布会：鉴于目前各国关税谈判的状况以及缺乏关于关税影响的充分经济数据，我们认为日本央行行长植田和男不太可能会在新闻发布会上就经济和物价发表任何特别新的言论，除非在计划于6月15日至17日的G7峰会期间举行的美日峰会上意外达成协议。缩减日本国债购买：日本央行显然正在考虑从2026年4月起放慢其日本国债购买的缩减步伐。我们认为日本央行不愿意在其操作中整合期限区间以覆盖超长期限区域，因为其基本政策是将利率形成交由市场决定。（编辑：林雪）
2026-08-12 04:09:06