在上个月的重大修正之后，美国非农就业数据（NFP、变得更加重要。就业报告的发布前景充满悬念，同时还有两起法院案件备受关注。1、贸易摩擦可能因特朗普政策受挫而加剧非法——美国上诉法院认为大部分特朗普总统的关税不合法，确认了国际贸易法院的裁决。然而，周五的新裁决允许这些关税在10月中旬之前保持不变，允许上诉至最高法院。接下来会发生什么？情况无疑令人困惑。尽管投资者偏好自由贸易，但他们也渴望确定性。这些关税至少在10月14日之前仍然有效，意味着没有立即的变化。临时措施可能变为永久措施，而美国最高法院在几乎所有问题上都倾向于支持特朗普。然而，如果政府试图对贸易伙伴施加额外关税，这项裁决可能会削弱政府的立场，从而加剧紧张局势。特朗普最近宣传对家具进口征收关税，并对一些国家征收的数字服务税表示愤怒，认为这些税对美国科技公司构成惩罚。2、美联储独立性再次面临考验周二，美国交易时段。美联储（Fed、理事丽莎·库克能否继续留任？特朗普总统因抵押贷款欺诈指控解雇了她。库克提起诉讼，称这是非法的。初步听证会于周五举行，但未得出裁决。下次讨论定于周二进行。如果库克在案件审理期间被允许继续留任，这将增强市场所依赖的独立性。如果她被禁止参与利率决策，这将意味着政府希望降低借贷成本的意图更为明显。法官周五没有立即允许库克继续留任，可能对她和市场来说都是一个令人担忧的信号。与关税一样，临时措施可能比永久措施更为重要。3、ISM制造业PMI提供首个NFP线索周二，北京时间22：00。周五的非农就业数据的首个线索来自ISM的制造业采购经理人指数（PMI、。这一前瞻性指标在7月份降至48点，进一步进入收缩区间。预计现在将反弹，但仍将低于50点的扩张与收缩分界线。除了总指数，投资者还将关注价格支付成分，这反映了通胀。工业界似乎对价格上涨感到担忧——7月份的得分为64.8。4、JOLTS职位空缺预计保持稳定周三，北京时间22：00。美国雇主雇用了多少工人？这是JOLTS所回答的问题，尽管存在滞后。7月份的数据显示，年化职位空缺可能从6月份的744万下降。最近几个月，数据在700万到800万之间波动。尽管数据是针对7月份的，而非农就业数据是针对8月份的，但美联储会关注这一发布，且对劳动力市场的敏感性加大。5、ADP非农就业变化比以往更重要周四，北京时间20：15。美国最大的工资提供商上个月得到了证明，当官方就业数据被下修时，ADP的数据也显得悲观。这使得即将发布的数据更加关键。在报告7月份私营部门就业增加104K后，预计8月份的增幅将更小。该发布通常会引发短期波动，但也有助于塑造NFP预期。这一次，意外的结果可能会引发持续的趋势。6、ISM服务业PMI处于十字路口周四，北京时间22：00。就业报告的最后一个线索来自ISM的服务业PMI。大多数美国人都在这个行业工作。7月份的总指数降至50.1，刚好是扩张的最低限度。预计现在会有轻微的增长。值得一提的是，S&P全球PMI的初步读数显示8月份得分为55.4，显着更好。然而，ISM的数据更具权威性。就业成分上个月降至46.4点，表明招聘收缩，而价格支付成分为69.9，处于相当高的水平。总体而言，ISM服务业PMI描绘了滞涨的局面。7、非农就业数据将证明是爆炸性的周五，北京时间20：30。美国的劳动力市场表现如何？上一次的非农就业数据令人震惊——不仅显示7月份的就业增长令人失望，仅为73K，而且还对前两个月的数据进行了258K的异常下修。5月至7月期间的平均就业增长仅为35K。特朗普总统对此反应强烈，解雇了负责统计数据的劳工统计局（BLS、局长。经济日历显示8月份将增加78K。需要注意的是，这些预测可能会根据本周发布的领先数据而变化。除了修正，投资者还将关注美国的失业率，预计将从4.2%上升至4.3%新月份带来了流动性和波动性的增加，因周一美国银行假期的影响。交易时请谨慎（编辑：林雪）
2026-08-12 04:00:10